PE豪门又出手了。

　　11月19日，快消巨头联合利华宣布将以45亿欧元（约327亿人民币）的价格，将其全球茶业务卖给PE巨头——CVC资本，其中就包括中国大众所熟知的立顿。至此，全球茶业务最大的并购案诞生了。

　　CVC资本素有欧洲PE豪门之称，至今管理资产规模达1250亿美元。今年以来，财大气粗的CVC资本一连操刀了多笔并购：今年2月，斥资98亿买下了资生堂全球个人护理业务；4月，再度出手买下I.T创始人沈嘉伟家族的股份。有意思的是，抖客网，CVC资本最近还在中国悄悄独家投了西北最大的连锁药房集团西安怡康。

　　CVC资本的频繁出手只是冰山一角。Buyout（控制股权收购）江湖正风起云涌，国外黑石、KKR、贝恩资本这样的玩家大杀四方，国内高瓴、春华资本等纷纷完成了重磅PE并购案。再早前，红杉中国并购团队已经到位，刘晓丹的晨壹投资宣布完成旗下首支人民币并购基金募资……一切都预示着，并购大时代来了。

　　刚刚，立顿母公司被卖了

　　这家PE巨头给出了320亿元

　　消费行业又一笔大并购诞生了。

　　这一次，联合利华将打包旗下的茶叶业务——Ekaterra，出售给CVC Capital Partners Fund VIII。交易将以无现金、无债务的方式进行。需要指出的是，交易范围不包括联合利华在印度、尼泊尔和印度尼西亚的茶叶业务，与百事合作的立顿即饮茶也不受影响。

　　也就是说，代表着联合利华茶业务的Ekaterra，将在CVC资本的加持下独立发展。联合利华表示，Ekaterra旗下拥有34个品牌，包括立顿（Lipton）、PG tip、Pukka、T2 和 TAZO。这项茶业务在四大洲有11个生产基地，2020年的收入约为20亿欧元。

　　其中，在中国市场最有名的品牌当属立顿。立顿最初是靠一包红茶茶包打天下，在中国市场，它是办公区茶水间的“常客”。不过，立顿早已告别了单一品牌的形象，仅在中国市场，立顿目前就经营着超过200个产品，涵盖茶包、茶粉、罐装散茶等多个品类，每年卖出约20亿杯茶。

联合利华官网中的立顿

　　那么，联合利华为什么要卖掉一年带来20亿欧元营收的Ekaterra？实际上，卖掉传统茶业务，联合利华早有预谋。消息最早在2019年传出，尽管当时联合利华予以否认，但在2020年2月，联合利华正式证实将对立顿所在的茶业务进行战略评估。

　　最主要的原因在于，欧美等发达市场的消费者越来越喜欢咖啡和其他饮料，而不是红茶，这直接导致了销量的下滑——卖掉Ekaterra，实则是放弃增长缓慢、甚至拖累盈利的业务。

　　茶叶业务并不是联合利华的主力军，这家在1929年由荷兰Margarine Unie人造奶油公司和英国Lever Brothers香皂公司合并而来的公司，早已成为全球日化及食品巨头。难以在红茶市场有所突破的联合利华，将专注在食品、营养、美容等效益增长更快的领域。

　　当然，这不是联合利华第一次将旗下业务卖给PE巨头。早在2018年，联合利华将旗下增长较慢的人造黄油和涂抹酱业务出售给了另一PE豪门KKR，售价80亿美元——出售原因与今天的Ekaterra如出一辙。

　　值得一提的是，在出售Ekaterra之前，联合利华的中国茶业务早已启动了“独立”计划，主要是完善团队组织架构，以便接手各项业务。

　　在中国茶包市场，立顿占据重要一席：根据尼尔森的数据，2019年，在线下渠道非草本茶的茶包市场中，立顿占超过七成的份额。近年来，各种消费品牌在中国市场层出不穷，其中也包含不少茶包类饮品，例如CHALI茶里、让茶、茶小空等，就连喜茶、奈雪、茶颜悦色等新茶饮品牌也推出了茶包产品。所以，被CVC资本买下的立顿母公司，在中国市场正面临不少新对手。

　　执掌1250亿美元，CVC资本入华落寞

　　最近悄悄投了一家连锁药店

　　在VC/PE圈，CVC资本是不折不扣的豪门。

　　CVC资本（全称Capital partners Group）成立于1981年，总部位于卢森堡，最初隶属于花旗集团，直到1993年才通过管理层收购独立出来，现在花旗集团依然是其重要的机构投资者。

　　CVC资本家底丰厚。迄今为止，CVC资本已通过其私募股权和信贷策略，从世界领先的机构投资者募集了超过1340亿美元的投资承诺。目前，CVC资本管理资本量约为1250亿美元（约合人民币8000亿元），在欧洲、亚洲和美国设有 25 个办事处。

　　这段时间，CVC资本在美妆时尚领域攻城略地——今年2月，宣布买下了资生堂全球个人护理业务，包含其集团旗下10大品牌，交易价格1600亿日元（约合98亿元人民币）。自此，拥有62年历史之久的资生堂个护业务成为CVC资本的资产之一。

　　在此之前， CVC资本击败奢侈品集团LVMH拿下了香水和化妆品零售商Douglas的多数股权。完成收购后，Douglas凭借着CVC资本的资金支持，进一步拓展市场，成功实现了转型重组，又用了4年的时间成功扭亏转盈。

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